2026 年开年以来，老牌乳企北京三元食品股份有限公司（股票代码：600429，下称"三元股份"）接连遭遇经营寒流。先是 1 月 17 日披露近十年来首次年度业绩预亏，随后在 1 月 30 日，因投标提供虚假材料被暂停全军采购资格，董事长袁浩宗等核心责任人同步被追责，叠加营收连年下滑、区域市场萎缩等问题，这家国有控股乳企正面临前所未有的发展挑战。
违规实锤
虚假投标致军采资格被暂停，责任人同步"连坐"
军队采购网发布的《关于对北京三元食品股份有限公司暂停处理公告概要》明确显示，三元股份在参与编号为 2024-VQ01-W1059 的军队采购项目中，存在"投标提供虚假材料"的严重违规行为。
依据军队供应商管理相关规定，军委机关事务管理总局供应局决定，自 2026 年 1 月 30 日公告发布之日起，暂停三元股份参加全军所有物资、工程、服务采购活动的资格，处罚范围覆盖全军集中采购全场景。
此次处罚并未止步于企业层面，而是同步追责至核心责任人。
公告明确，三元股份法定代表人、董事长袁浩宗，在暂停期内其控股或管理的其他企业将被限制参加同类军队采购活动；公司授权代表邱骞则被限制在暂停期内代理其他供应商参加同类军队采购活动，两人在处罚期间无法以任何身份参与军队采购相关业务。
值得注意的是，与三元股份同属首农食品集团旗下的北京首农商业连锁有限公司，也因同一事由一并被暂停军采资格，暴露出集团层面在供应链与招投标管理上的系统性漏洞。
截至目前，中国军采网未详细披露三元股份提交虚假材料的具体类型，但结合军采项目严苛的审核标准，此类材料通常包括产品资质、产能证明、检测报告等核心投标文件。此外，公告也未明确暂停军采资格的具体期限，仅表示将根据企业整改情况及违规情节严重程度最终确定。
作为军队采购体系的核心要求，合规、透明、严谨是供应商准入的底线，而虚假投标属于触碰监管红线的严重违规行为，这也意味着三元股份想要恢复军采资格，需付出大量的整改努力。
业绩承压
近十年首亏叠加营收下滑，主业增长遇阻
军采资格的丧失，无疑让本就业绩承压的三元股份雪上加霜。1 月 17 日，三元股份发布 2025 年年度业绩预告，预计全年归属于母公司所有者的净利润为 -3.56 亿元至 -1.78 亿元，与上年同期盈利 5481 万元相比，业绩大幅下滑，迎来近十年来首次年度亏损。
据悉，此次业绩预亏的直接原因是公司参股的法国 HCo（HCo France S.A.S.）计提大额商誉减值。
三元股份持有法国 HCo 49% 的股权，该公司旗下拥有百年历史的法国 St Hubert 公司，主要生产健康黄油涂抹酱系列产品，是三元股份 2018 年国际化布局的重要一环。
受市场需求下滑、外部竞争加剧等不利因素影响，法国 HCo 预计于 2025 年度计提商誉减值，导致三元股份长期股权投资账面价值预计减少 4.96 亿元至 6.16 亿元，直接拖累了公司整体业绩。
值得关注的是，若剔除这一非经常性损益影响，三元股份 2025 年主业实际创造的归母净利润约为 2.60 亿元至 3.18 亿元，同比增幅高达 374% 至 480%，显示出其核心业务具备一定的盈利修复能力。
但不可忽视的是，公司营收下滑的趋势已持续多年，2025 年预计实现营业收入约 63.5 亿元，较 2019 年的峰值 81.51 亿元大幅下滑，这也是公司连续第四年出现营收下滑。
从业务细分来看，三元股份的核心产品表现同样承压。2025 年前三季度，公司液态奶业务营收 29.17 亿元，同比下滑 13.16%；冰淇淋及其他业务营收 10.98 亿元，同比下滑 14.29%；仅固态奶（奶粉）业务实现微增 4.1%，主要受益于婴幼儿配方奶粉业务。
此外，公司"大本营"北京市场也出现明显松动，2025 年前三季度北京地区营收 22.80 亿元，同比下滑 14.6%，占总收入的 46.8%，而 2024 年北京市场营收已同比骤降 28.79%，区域优势正在被全国性乳企逐步侵蚀。
连锁影响
品牌信誉受损，渠道拓展遇阻
对于食品企业而言，军队采购渠道不仅意味着稳定的订单和回款，更承载着品牌背书与合规标杆的重要意义。能进入军采供应商名单，是对企业产品质量、生产规范、信用资质的权威认可，而此次三元股份因违规被暂停军采资格，不仅直接损失了稳定的大宗订单，更严重损害了其积累多年的品牌信誉。
中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜表示，尽管三元股份未披露军采业务的具体营收占比，但根据行业惯例，军队采购订单具有高稳定性、高毛利的特征，暂停资格短期内会造成企业优质订单流失，长期则可能让消费者对其品牌形成信任危机。
更关键的是，此次违规记录将被纳入采购信用档案，对三元股份参与地方政府集采、公共营养项目、校园配餐等高端 B 端业务形成连锁阻碍，进一步放大了公司的渠道依赖风险。
此外，作为国有控股企业，三元股份在合规管理上出现如此低级失误，也直指公司内控体系、招投标流程、风险管控存在明显短板。
军采投标涉及多个内部审批节点，却出现集体失守的情况，反映出其内控机制形同虚设，这一负面标签将长期影响市场与投资者对企业治理能力的判断
破局之路
整改合规与主业突围双重考验
当前，三元股份正处于改革创新的关键阶段，一边是军采资格暂停后的合规整改压力，一边是营收下滑、市场竞争加剧的经营困境，董事长袁浩宗与新任总经理陈海峰亟需拿出系统性的解决方案，推动企业突围。
在合规层面，三元股份需尽快针对投标虚假材料问题开展全面整改，梳理招投标流程中的漏洞，完善内控机制，加强相关人员的合规培训，争取早日恢复军采资格，挽回品牌信誉。
在业务层面，公司需打破区域局限，将北京市场的低温奶优势向全国拓展，同时加大产品创新力度，培育新的盈利增长点，缓解营收下滑压力。
此外，如何优化渠道布局，减少对传统 B 端渠道的依赖，拓展 C 端市场，也是三元股份需要重点解决的问题。
此次军采资格折戟与业绩预亏，对三元股份而言既是危机也是契机。
作为深耕乳业多年的老牌企业，三元股份拥有深厚的品牌基础和核心的生产能力，若能正视自身存在的问题，补齐合规与经营短板，或许能在激烈的行业竞争中重获生机。
但不可否认的是，其未来的破局之路，仍面临着多重考验。
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